图：Coherent 官网

11 月 10 日，路透社报道，微软正在游说特朗普政府，放弃限制进口中国新型号光收发器的计划。报道里最值得记的不是微软，而是那个数字：两名消息人士称，美国联邦通信委员会（FCC）正在考虑，把传输速率达到 3.2Tbps 的中国光模块纳入限制范围。

3.2T 是什么？摩根士丹利 10 月的客户报告预计，这类产品 2028 年才规模量产、2029 年才广泛部署。今年数据中心里装的大多是 800G 和刚开始放量的 1.6T。

所以这条规则管的不是现在。

门槛本身就是信息

如果限制覆盖“全部新型号光模块”，800G 和 1.6T 的存量出海立刻承压。这两代产品是中国厂商当期出货的主要型号。把线画在 3.2T，等于只对还没量产的产品设限；单看速率，当期型号不在射程内。

路透的报道提到，这类产品 2028 年才放量、2029 年才广泛安装，这段时间正好给美国厂商扩产，同时避免与美国云厂商和北京发生摩擦。

门槛不画在技术代际上，画在时间上。

这条规则不是第一次出现

8 月 4 日，路透报道，美国政府正在起草命令，拟禁止进口中国新型号数据中心设备，光模块是其中之一。8 月 13 日，代表科技业的信息技术产业委员会（ITI）致函 FCC，要求不要把光收发器列入覆盖清单，理由是供应中断可能影响数据中心部署和美国 AI 领导地位。

9 月 11 日，FCC 的设备授权最终规则在《联邦公报》刊载。据行业媒体报道，最终文本把含有“覆盖清单实体”所产逻辑承载硬件元件的设备纳入禁止授权范围，光模块没有被直接列名。这一轮，光模块留在了门外。

11 月 10 日的报道说的是另一份文件：进口限制，门槛可能定在 3.2T。两次程序不同，交集在光模块，但覆盖范围并不相同。

国会还另有一条路。9 月 25 日，路透报道，四位参议员（共和党人科宁、麦考密克，民主党人费特曼、加列戈）提出 S.5548 号法案，拟禁止联邦政府在国家安全系统中采购中际旭创与新易盛的光模块，设五年合规期，实际约束最早也要到 2031 年前后，并授权商务部长与国防部长追加名单。法案针对的是联邦采购，不是进口。

微软急的是工期

报道里，微软不是一个人说话。它和其他科技企业、行业组织一起，9 月已与白宫科技政策办公室及国家安全委员会官员会面，提出供应链担忧。

Cleanview 的统计是，微软在美国有 35 座数据中心在建、134 座在规划。这个数字来自第三方，不是微软披露，但能说明量级。

ITI 的总法律顾问 John Miller 对路透说，禁令“真的有可能让（数据中心建设）直接停摆”，因为很多云厂商已经买好了 AI 芯片，没有光模块把设备连起来，芯片“就搁在那儿”。

路透还提到，部分数据中心需要数百万只光模块。Counterpoint Research 的估算是中国厂商占全球光收发器市场约三分之二。美国主要有 Coherent 和 Lumentum，但按美国创新基金会的报告，两家目前的产能规模还不足以替代中国供应商。

这也是微软要出面的原因。模块只是零件，工期才是它的成本。

白宫说这是猜测

需要说清楚的是，这件事到现在仍然是“拟议”。FCC 尚未就光模块公布任何规则文本。白宫一名官员在回应美国媒体问询时说，任何公告都会由政府部门直接发布，“在此之前，关于新增覆盖清单的任何讨论或报道，都应被视为没有根据的猜测”。

微软婉拒置评，FCC 未回应置评请求。所以 3.2T 这个门槛，目前只是两名消息人士的说法。它可以作为判断方向的依据，不能当成已经落地的规则。

两条时间表在 2028 年交叉

把中方的进度表摊开，这件事的另一半才出来。这一段反复出现的 NPO，也就是把光引擎挪到交换芯片旁边、光路不再经过可插拔接口；CPO，也就是把光引擎和交换芯片直接封在一起。

9 月 17 日，中国金融信息网报道，中际旭创称新产品正根据大客户定制需求开发或送样，有望 2027 年下半年量产、2028 年实现更大出货规模；NPO 预计 2027 年出货，更多客户 2028 年部署。新易盛称 NPO 预计 2027 年有批量订单交付需求，2028 年出货规模进一步提升。

中国信通院技术与标准研究所副所长赵文玉在同场论坛上给出的判断是：2027 年 NPO 实现量产并开始规模部署，2028 年 3.2T 光模块开始商用。

几家口径不完全一致，但落点接近：2027 年起量，2028 年规模。摩根士丹利给全球 3.2T 的放量节奏也是 2028 年规模量产、2029 年广泛部署，两条线在 2028 年交叉。

如果国产厂商的排期兑现，3.2T 那一代正好是他们准备放量的年份，而限制恰好从这一代开始。这条规则真正的分量在这里：它把审查挪到了国产供给开始上量的那一年，今天的货不在射程内。

这里要留一分余地。国产三种状态不能拉平：中际旭创说的是“开发或送样”和“预计出货”，新易盛说的是“批量订单交付需求”，都不是已完成的量产交付。开发完成不等于送样，送样不等于量产，量产不等于批量交付。

拿到的是时间不是份额

对 Coherent 和 Lumentum 来说，这段窗口意味着什么，Coherent 的最新财报给了一个参照。

2027 财年第一季（截至 2026 年 9 月），Coherent 营收 23.703 亿美元，同比增长 49.9%。管理层称，内部磷化铟产出产能同比翻倍，比原计划提前一个季度，到 2027 日历年底前将再翻一倍以上；得州与瑞典的 6 英寸线良率持续高于 3 英寸线，苏黎世 6 英寸线预计 2027 年上半年投产。

产品侧，公司已展示 3.2T 可插拔光模块，CPO 的 scale-up 与 NPO 预计 2027 年下半年推进。这些数字只证明一件事：产能在扩。订单能见度，财报没有披露。

按这个排期，门槛若落地，实际约束要到 2028 年 3.2T 放量时才显现；在此之前，中国厂商对美出货的 3.2T 本就很少。从当前到 2028 年规模量产，大约两年，这是留给美国厂商的爬坡时间。

这个判断有一个可验证的落点：如果 2028 年美国厂商的 3.2T 产能仍然不够，门槛就只是一道延迟生效的墙；如果够了，这意味着中国厂商失去的就不只是美国市场。

把不确定性挪到 2028 年

短期读作利好是对的：如果门槛只落在 3.2T，800G 和 1.6T 不在射程内，2026 到 2027 年的订单与交付不受直接影响。但只读到这一层就少了一半。这条规则把不确定性从“当期订单”搬到了“代际准入”：2028 年之后，3.2T 能不能进美国，取决于一份还没公布的规则，而不取决于产品做得好不好。

对国产厂商，答案不在华盛顿：2027 年能不能按时交付，才是真正的变量。如果 NPO 在 2027 年如期出货、2028 年如期放量，“国产供给开始上量”和“准入被重新审查”会同时发生；如果排期推迟，门槛反而变得无关紧要。

接下来看三个点：FCC 是否就光模块发布拟议规则通知并给出案卷号；11 月 17 日英伟达财报里对 2027 年供应的表述；以及中际旭创、新易盛 2027 年半年报里，NPO 写的是“批量出货”还是“验证开发”。