美国光通信厂商 Applied Optoelectronics（AAOI，纳斯达克代码 AAOI）正改写全球高速光模块供给版图。在 8 月 6 日披露的二季度财报中，公司营收 1.919 亿美元，同比增 86%；数据中心收入 1.077 亿、增 140.4%，CATV 收入 0.806 亿、增 43.8%；Non-GAAP 每股收益 0.06 美元，超出 BRIIDGE 共识 0.01 至 0.02 美元区间。公司今年 3 月披露、本次财报重申的首个 1.6T 批量订单，金额超过 2 亿美元。

订单来自某长期合作大型超大规模客户，公司未具名披露身份。首席财务官 Stefan Murry 在 3 月订单公告中即表示：“这笔初始订单总额超过 2 亿美元，预计使该客户重回 AOI 营收占比 10% 以上；完成认证后，出货自 2026 年第三季度初启动、第四季度完成。”对一家非头部的美国厂商，单笔超大单意味着北美供应链正浮现新的供给“第三极”。

产能是这场卡位战的底气。AOI 披露当前总产能接近每月 20 万只，预计 2026 年底具备每月约 65 万只 800G 与 1.6T 产能；2027 年底目标 93 万只，约一半位于美国本土。配合对华出口管制及 BRIIDGE 所称近期关税反转，其美国本土供应方身份正被放大。

反常识之处在 800G 的放量斜率。公司首席执行官 Thompson Lin 在财报中称，二季度 800G 出货量环比翻倍以上。据产品组合测算，800G 当季营收约 1280 万美元、同比逾 10 倍；另据 BRIIDGE 预计，三季度环比再增近 5 倍。管理层称瓶颈在产能与 DSP、TIA 供应，需求超供应至 2027 年中。

指引同步上修。三季度营收指引 2.55 亿至 2.90 亿美元（指引中点同比约增 130%）；全年上调至约 11 亿美元，Non-GAAP 营业利润超 1.4 亿美元，该目标于一季度电话会上调、二季度重申。

扩产资金来自 10 月 5 日完成的 6 亿美元“按市价”（ATM）发行，售 5,694,845 股、均价 105.36 美元，净筹约 5.88 亿美元。Lin 表示：“我们很高兴第三次完成按市价发行，增强了资产负债表，并支持满足 AI 数据中心对高速光连接日益增长的需求。”

贸易环境带来阶段性红利。BRIIDGE 称，受出口管制叠加关税反转影响，公司获 570 万美元退税，该笔是否一次性、公司尚未披露。在中际旭创、新易盛视角之外，AOI 放量或表明，北美云厂正借分散供给、扶持本土产能对冲地缘风险。

股价近五个交易日涨逾 30%（10 月 6 日收 130.16 美元，此前完成 ATM 发行）——属花絮。AOI 能否如期兑现月产 65 万只、把订单转为可持续利润，有望重塑北美高速光模块的供给格局。