图：新易盛官网

11 月 3 日晚间，三份文件几乎同时挂出来：中际旭创的投资者关系活动记录表、光迅科技的澄清公告、新易盛的回购进展。性质完全不同——一份回应需求质疑，一份回应供给传闻，一份是既定方案下的进展披露。

中际旭创：一句话从增速换成覆盖度

记录表里最容易被引用的是“绝大部分客户未下修需求或订单”，但真正换了口径的是后面那句：公司称 2027 年绝大部分订单已覆盖全年。

完整表述还包含两层：个别客户存在产品结构性调整，但部分客户 1.6T 需求甚至有所增加，2027 年行业整体需求仍在原预测范围内；2028 年已有至少一家重点客户给出明确需求指引，其余仍在收集。

“覆盖全年”是一个可以对账的说法：到 2027 年底，订没订满、交没交付，能查。过去两年模块厂回答需求问题用的是增速和区间指引，这次换成了覆盖度。

同一份记录表里另有两组信息：数据中心客户拿货正常、未放缓，光模块供应整体仍偏紧；部分物料偏紧，但并非所有物料都在涨价，硅光产品毛利率优于传统方案。

假截图：330 元与 1196 元

同一天还有一张截图在流传。它标注为某外资券商研报，称将中际旭创目标价下调至 330 元。公司回应：已向该券商求证，对方表示仍维持评级，不存在下调评级和目标价的情形，有关信息系有人冒用该券商名义传播的虚假内容。

据智通财经报道，被冒名的是野村，其最新报告维持“买入”，A 股目标价 1196 元、港股 1387 港元；另据界面新闻，野村相关人士对媒体的回复是“事宜不属实”。330 元与 1196 元之间，隔着一份不存在的报告。

截图 11 月 3 日盘中已在流传。它是否触发当日板块回调无法证实，但一份冒名研报能被广泛转发，本身就说明市场对需求口径有多敏感。

新易盛：两天 4 亿元

11 月 2 日至 3 日两个交易日，新易盛以集中竞价方式回购 213.91 万股，占总股本 0.1534%，成交价 172.05 元至 199.75 元，金额约 4 亿元。截至 10 月 31 日另有一笔：97.57 万股、占 0.0700%，价格区间 196.97 元至 213.27 元，约 2 亿元。

以方案下限 8 亿元计算，两天这 4 亿元相当于一半；若把 10 月 31 日那 2 亿元按同一方案一并计入，累计约 311 万股、6 亿元，是下限的四分之三。价格区间从 196.97 元至 213.27 元下移到 172.05 元至 199.75 元——这批股票是在下跌过程中买的。

光迅：只否不证

澄清公告是标准格式：“物料短缺”“生产停工”等传闻与实际经营情况不符，各项生产经营按既定计划有序开展，物料供应稳定、生产交付秩序正常，公司保留追究法律责任的权利。

把时间轴往前拨 11 天：10 月 23 日，光迅科技公告称高速光互联及光传输等主要产品市场需求旺盛、在手订单储备充足；三季报显示第三季度营收 50.73 亿元、同比增 54.27%，归母净利润 7.02 亿元、增 102.62%。

一家单季营收 50 亿元、单季利润同比翻倍的公司，需要在深夜发澄清公告。澄清能做的是否认，做不了的是举证——它没有披露产能利用率，也没有披露当月交付量。

三种证据，三种代价

把三份文件并排放，差别不在措辞硬度，在代价。

口头指引可以撤回、成本为零，口径却最具体：给了年份、给了客户数量级、给了技术节奏。澄清公告法律措辞最重、成本同样为零，可它只否认不举证，读者拿到的是“没有发生”，不是“正在发生什么”。回购要动现金、可撤回性最低，两天 4 亿元是账上划出去的钱。

这里的“信息量”指能被第三方验证的投入，不是口径的具体程度。按这个标准，回应最激烈的那份可验证投入最少，真正有分量的是付了钱的那份。要验也简单：三季报后第一个完整季度的出货，能不能对上“订单已覆盖全年”。