华泰证券研报指出,2025年一季度乘用车板块受以旧换新政策推动,营收同比增长8%,归母净利润同比增长19%。其中,新能源车自主品牌盈利能力提升,合资品牌销量下滑。华泰证券预计,二季度在促消费政策和智能化新车推动下,乘用车市场将持续高景气。