1.TCL科技2025年净利大增188.8%，显示业务营收贡献过半；

2.Micro LED CPO热度飙升：AI算力时代的“光进铜退”如何重塑产业格局；

3.扭亏为盈背后 LG Display面临客户集中挑战 押注显示器OLED；

4.苹果全面冻涨 加量不加价

1.TCL科技2025年净利大增188.8%，显示业务营收贡献过半

3月27日，TCL科技（000100）发布2025年财报，在显示面板景气回升与业务结构优化带动下，公司整体业绩实现明显增长。报告期内，TCL科技实现营业收入1840.6亿元，同比增长11.7%；归母净利润45.2亿元，同比增长188.8%；经营性现金流净额440.2亿元，同比增长49.1%。同时，公司披露分红方案，拟每十股派现0.9元，现金分红总额18.7亿元，分红比例超过40%。

从业务结构看，半导体显示仍是业绩核心来源。公司旗下TCL华星全年营收1052.4亿元，同比增长17.4%；净利润80.1亿元，同比增长44.4%。其中，大尺寸面板业务保持稳定，中小尺寸业务增长较快。报告期内，TCL华星完成对LGD广州LCD工厂的收购整合，并推动t9项目二期投产，同时推进G11产线（t6、t7）少数股权收购。此外，公司启动印刷OLED产线t8项目建设，并持续加码MLED方向。

在产业协同方面，茂佳科技2025年营收达217.3亿元，同比增长5.9%，其电视代工业务已连续三年保持全球第一。显示与整机业务之间的协同效应进一步体现。

新能源光伏业务方面，公司延续对晶体硅片环节的投入，并强化电池与组件能力，推进一体化与全球化布局。同时，公司提及加强BC、叠瓦等技术的知识产权体系建设，并对存量产能进行整合优化。

半导体材料业务继续保持增长，2025年实现营收57.1亿元，同比增长21.7%，公司称其在国内市场规模位居首位，并已覆盖海内外重点客户。

在股东回报方面，TCL科技同步发布未来三年分红规划（2026年至2028年），提出未来每年现金分红比例不低于当年归母净利润的30%，进一步明确分红政策稳定性。（文章来源：凤凰网）

2.Micro LED CPO热度飙升：AI算力时代的“光进铜退”如何重塑产业格局

近期，Micro LED共封装光学（CPO）概念在全球科技与资本市场热度持续攀升。作为被寄予厚望的下一代短距光互连技术，其不仅引发国际巨头争相布局，也带动了国内众多企业跨界涌入。Micro LED CPO为何能在此刻站上风口？又将如何重塑未来的算力版图？

AI算力狂飙下的互连焦虑

Micro LED CPO的兴起，本质上是为破解AI算力爆发带来的互连瓶颈。随着大模型技术遵循扩展法则加速演进，智算集群参数规模约每两年增长400倍，而芯片算力每两年提升约3倍。然而，计算机互连速度每两年仅增长约1.4倍，互连能力严重滞后于算力增长，成为超大规模集群算力线性扩展的核心瓶颈。

与此同时，传统铜缆方案在传输密度与能耗方面正面临严峻挑战。TrendForce集邦咨询指出，在追求高传输速率的前提下，铜缆能耗超过10 pJ/bit，将导致系统能耗大幅增加。在速度、功耗、距离和物理空间全面逼近极限的背景下，光互连技术加速进入行业视野。

CPO：从“厘米”到“毫米”的跨越

共封装光学（CPO）的核心思路，是将负责光电转换的光引擎与计算芯片（如GPU或交换芯片）封装在同一基板上，将电信号传输距离从厘米级缩短至毫米级。这一结构不仅大幅提升互连带宽密度，还可使整机功耗降低约50%。TrendForce集邦咨询预测，CPO在AI数据中心光通信模块中的渗透率到2030年有望达到35%。

在CPO光源技术路线中，Micro LED作为一种新兴方案正异军突起。相较于主流硅光集成与VCSEL方案，Micro LED CPO在满足超短距、高密度互连需求方面展现出独特优势：

• 架构颠覆：以“宽而慢”取代“窄而快”。通过构建二维高密度阵列，利用数百个低速并行通道堆叠实现800Gbps乃至1.6Tbps的总吞吐量。

• 极致能效：单位传输能耗低至1–2 pJ/bit，甚至亚皮焦耳量级，整体互连能耗约为传统铜缆方案的5%。

• 超高带宽密度：支持多通道并行与空分复用，带宽密度可超过1 Tbps/mm²。

• 可靠性与兼容性：对温度变化不敏感，系统可靠性比现有光学链路高出100倍，且与CMOS工艺高度兼容。

全球产业布局加速

在AI浪潮推动下，Micro LED光互连领域正吸引越来越多企业加速布局。

国际市场上，科技巨头与创新企业形成生态合力。美国Mojo Vision与半导体巨头Marvell达成战略合作；Avicena不仅与ams OSRAM推进GaN Micro LED阵列量产，还与台积电联合生产基于Micro LED的光互连产品；法国CEA-Leti则启动为期三年的合作项目，推动Micro LED光学数据链路迈向商业化量产。

国内市场虽起步略晚，但发展势头强劲。兆驰股份近期宣布其面向Micro LED CPO技术的光源芯片已完成研发，进入样品验证阶段，已形成从光芯片、光器件到光模块的垂直产业链布局。京东方华灿光电、三安光电、芯元基半导体等也在推进相关产品研发与样品交付。

产业链协同层面，京东方华灿光电与显示芯片设计公司新相微签署战略合作协议，研发适用于智算中心的低功耗、高带宽Micro LED光互连模块。錼创科技联合世芯生态系成员光循科技，共同开发能耗低于1 pJ/bit、带宽密度达Tbps/mm²的AI光互连平台。

与此同时，老牌面板与消费电子巨头也跨界切入。友达光电借助玻璃制造经验与巨量转移技术，通过先进封装工艺切入硅光子CPO短距传输市场。联发科近期宣布与微软研发出采用微型化Micro LED光源的次世代主动式光缆。

商业化前景与挑战

尽管Micro LED光互连技术展现出重塑数据中心底层架构的巨大潜力，但从实验室走向规模化量产仍需跨越技术与产业落地的多重挑战。TrendForce集邦咨询分析师指出，目前该技术大多处于前期设计与可靠性测试环节。在较为顺利的情况下，有望在两至三年内实现机柜内光通信应用的小规模商业导入，届时Micro LED光互连技术将正式迎来发展元年。

总体而言，在AI算力与数据中心变革的时代浪潮下，Micro LED正突破“终极显示”的传统应用边界。凭借低功耗、高带宽密度的光互连特性，Micro LED不仅为智算集群的“光进铜退”提供了极具经济效益的替代路径，也有望通过非显示应用的反哺，带动整个半导体与光电产业的规模效应与成本优化。

3.扭亏为盈背后 LG Display面临客户集中挑战 押注显示器OLED

成功完成以OLED为中心的业务重组的LG Display，正面临摆脱“收入依赖”的挑战。据悉，该公司计划在移动面板业务之外，加大对快速增长的高端显示器市场的布局，推动收入结构多元化。

据LG Display 3月26日发布的业务报告显示，公司去年全年营收为25.8101万亿韩元（约合172亿美元），营业利润为5170亿韩元。尽管营收同比小幅下降3%，但成功实现扭亏为盈，主要得益于高利润OLED业务的战略调整。

然而，在业绩改善的背后，一个值得关注的问题是公司收入高度集中于单一客户。数据显示，去年LG Display对第一大客户的销售额达14.8359万亿韩元，占全年总营收的约57.5%。业内普遍认为，该客户即为苹果公司，主要采购用于iPhone的OLED面板。

高度集中的客户结构被业界视为一把“双刃剑”。一方面，这为公司带来了稳定的利润来源；另一方面，也意味着单一大客户的业绩波动将直接影响公司整体表现。

近期，终端市场前景趋于谨慎。受存储器价格上涨带来的成本压力影响，智能手机出货量预计将出现下滑。市场研究机构Counterpoint Research预测，今年全球智能手机出货量将同比下降12.4%，至约11亿部以下，创下2013年以来的最低水平。

一位显示器行业人士表示，尽管iPhone出货量预计仍将保持相对稳健，但如果苹果因成本压力下调面板采购价格，LG Display的盈利能力将面临压力。此外，由于LG Display尚未向可折叠设备供应OLED面板，业内预计其也难以受益于苹果今年计划推出的可折叠新品。

为应对上述挑战，LG Display正积极拓展OLED显示器市场。与替换需求疲软的电视领域相比，显示器领域尤其是高端游戏显示器市场增长前景更为明朗。

据UBI Research统计，去年全球显示器用OLED出货量约为320万片，较前一年的195万片增长64%。该机构预计，2026年仍有望实现超过50%的同比增长。

在今年1月举行的国际消费类电子产品展览会上，LG Display集中展示了多款全球领先的显示器用OLED面板。其中，27英寸游戏OLED面板实现了全球最高的720Hz刷新率和0.02ms响应速度，有效解决了边缘拖影和模糊问题。此外，公司还推出了全球首款39英寸5K2K游戏OLED面板，显示出其在显示器OLED市场的明确布局。

另一名业内人士透露，LG Display显示器用OLED面板出货量预计将从去年的约40万片增至今年的约70万片。

4.苹果全面冻涨 加量不加价

存储价格从去年以来飙涨，导致品牌厂商纷纷调涨智能手机与电脑等消费电子产品的终端售价，不过，苹果不甩，全系列产品“冻涨”，在其他品牌蒙受成本压力大增，以及涨价流失销量之际，正是苹果大展身手的时候，也为苹果供应链厂商的出货量吃下定心丸。

以苹果在3月发布的iPhone 17e来说，起售价2.19万元新台币，容量256GB，对比苹果上一代的iPhone 16e，起售价也是2.19万元新台币，但是容量只有128GB。苹果这招容量翻倍，价格不变，对比其他手机厂，不是调涨价格，就是缩小容量，苹果这项动作，明显就是要扩大平价智能机的市占率。

另外，苹果也发布了新款笔记本电脑MacBook Neo，从3月11日开始供货，256GB入门款售价1.99万元新台币起，教育价仅需1.69万元新台币，而512GB售价2.29万元新台币，教育价仅1.99万元新台币，为目前苹果旗下最便宜笔记本电脑，新机搭载A18 Pro芯片，配备13英寸Liquid Retina显示器，瞄准年轻族群。

苹果CEO库克并亲自在X平台认证，“这是Mac创史上新用户销量最好的一周”，可以看出，市场对这款平价笔记本电脑的需求远超预期，目前这款MacBook Neo下单还要等半个月出货。

根据市调机构Counterpoint Research的最新报告指出，从1月到3月初的九周期间，中国大陆市场整体智能手机销量下滑了4%；衰退的主要原因在于存储成本急剧上升，导致众多Android手机制造商不得不调涨终端产品售价，在这波市场寒冬中，苹果却缴出了让人惊艳的成绩单，其iPhone销量在此期间逆势暴增了23%，创下显著的市占率增长。（文章来源：经济日报）