C114讯 北京时间9月15日消息（岳明）来自路透社的最新报道称，在行业领军人物呼吁放缓AI发展步伐之际，投资者对股市由AI热潮推动的上涨行情产生了担忧情绪——不过也有观点认为，为AI设置“护栏”最终可能对AI行业本身有利。

上周末，在业界接连发出AI可能危及人类的严峻警告之后，多位AI行业领袖——包括Anthropic首席执行官Dario Amodei——呼吁放缓技术发展节奏，为风险管理留出更多时间。

科技巨头为建设AI数据中心而投入的巨额支出，令众多企业及其股价受益，并推动标普500指数自2022年10月开启牛市以来累计涨幅超过一倍。华尔街一直在警惕此类支出可能失去动力的任何迹象——预计2026年该支出规模将接近8000亿美元。

“如果确实出现订单被取消、数据中心和相关建设合同被取消的情况，这就成了一个问题。”印第安纳州哈蒙德市Horizon Investment Services首席执行官Chuck Carlson表示。“我需要看到确凿的证据表明支出确实在放缓，而不仅仅是口头说说。”

OpenAI和Anthropic这两家领先的AI开发商若被迫暂停，可能会引发市场对这两家公司估值的质疑——两家公司预计都将在未来公开上市。Chuck Carlson表示，随着这些公司最终走向上市，“股东将会要求它们持续增长”。

AI资本支出的赢家受到冲击

今年以来，在近几年巨额支出所推动的企业利润增长带动下，（美股）大盘指数涨幅已超过11%。

据BofA Global Research测算，微软、Alphabet、亚马逊、Meta Platforms和甲骨文等AI超大规模云服务商，今年资本支出预计约为7950亿美元，2027年将接近1.08万亿美元。

其中相当一部分支出流向半导体企业，这些公司的股价和利润今年大幅飙升，但在周一的抛售中首当其冲。费城证券交易所半导体指数（.SOX）2026年至今仍上涨近60%。

路透社的报道写到，近期的市场震荡让部分投资者回想起2025年初中国DeepSeek AI模型问世后市场出现的波动，当时该模型引发了外界对AI基础设施支出节奏的质疑。但那次抛售最终被证明只是AI投资热潮中的一个小插曲。

不过，投资者目前正在权衡的风险范围要广泛得多，包括政府可能加强监管——尽管美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）周一表示，AI带来的安全威胁是“一场骗局”，并淡化了监管的必要性。

尽管增长方面的担忧或许不至于终结这轮投资热潮，但仍有多项因素可能影响AI的发展速度。

高盛另类投资全球私募股权联席主管Michael Bruun表示，投资者正在评估各种变数：监管是会加强还是放松？地缘政治紧张局势是加剧还是缓和？技术层面是否会出现新的范式？

然而，Michael Bruun表示他仍看到了将资本“投入AI核心地带”的机会。

如果围绕AI的疑虑进一步加剧，股市可能变得脆弱——目前标普500指数和纳斯达克综合指数均仅较历史高点低约2%，而市场正面临债券收益率走高、油价上涨以及美联储本周可能加息以遏制通胀的压力。

“AI半导体和基础设施类股票的定价早已计入了资本支出不间断繁荣的预期，几乎没有为行业自行设定限速留下任何容错空间。”印第安纳州印第安纳波利斯市Mindset Wealth Management管理合伙人James Humphries表示，“如果市场本就面临通胀比预期更为顽固以及美联储利率路径不明朗的局面，那么切断市场最主要的增长引擎，将使更广泛的大盘指数完全暴露在这些宏观逆风之下。”