最近有报道称，80%的具身商业化订单可能是假的。

铅笔道就具身智能真实订单问题，咨询了近20位投资人、分析师、从业者，得到的回复高度一致：不方便。

具身智能订单是真的吗，到底卖给了谁？谁赚到钱了？

订单一词被搞坏了

2025年，国内公开披露的人形机器人大额订单（千万元级以上）有48笔，总金额超过57亿元。

但这里面藏着一个非常容易被忽略的问题： "订单"到底是什么？

意向合作、框架协议、正式采购、客户下单、生产下线、发货、验收、收入确认，本来是七八个环节。

但在传播中，它们经常被压缩成两个字：订单。

虎嗅最近一篇报道称：如果把"真正的商业化订单"定义为客户基于生产需求购买、机器人已交付验收、并能在没有工程师持续干预下稳定工作，那么至少80%的所谓订单都是假的——甚至是偏保守的判断。

7月的WAIC 2026世界人工智能大会，四天时间，人形机器人及AI预计达成意向采购金额约203.6亿元，但多数未披露具体金额和交付时间，属于意向性合作，能否转化为实际交付需后续跟踪。

人形机器人行业可能根本没有统一的"订单"定义。一张采购意向和一笔已经付款的合同，在传播过程中，都可能变成同一个词。

学校买了最多机器人

据人形机器人场景应用联盟不完全统计，2026上半年国内公开披露的具身智能及人形机器人相关中标项目数量已超过218个，披露合同金额总计超17.23亿元。

这些项目中，教育科研机构占比约55.5%，政府及公共平台占比约20.6%，工业及技术型企业占比约21.1%，其他类型约占2.8%。

MIR睿工业梳理的今年7月的人形机器人采购订单信息，同样发现，46个项目中，高校和职业院校成为绝对主力，教育采购包揽了90%以上的中标金额。

这些不同的统计数据，跟宇树的产品流向也大致吻合。

2025年前9个月，宇树人形机器人收入中，73.6%来自科研教育，17.4%来自商业消费，行业应用仅占9.01%。 

而行业应用里，一半以上是给企业做导览展示——真正落到智能制造、智能巡检等场景的，只有1570万元，占总收入的2.64%。

很明显：大头是高校、高职院校买来当教具；地方政府开设的机器人实训中心买来验证技术。

企业少量采购当实验品研究或者测试，比如中移杭州，跟宇树和智元买了一批机器人，花了1.2405亿元；天奇股份，花了3000万，从优必选买人形机器人、零部件用来研究。再比如优必选卖给车厂、物流企业的机器人，进入产线测试、实训、试运行。

教育科研、地方政府，说白了都是财政掏钱在买。

机器人采购情况不完全统计

有行业人士还透露了三类"注水订单"：

第一类是地方政府招商项目。

多地为了引进人形机器人企业，以政务大厅、文旅景区投放机器人的名义下采购订单，本质上是产业补贴的变体。

第二类是上下游"互保"协议。

零部件供应商为了保住大客户，承诺"试用加采购"；本体企业为了撑出货量数字，向零部件厂商"反哺"整机订单。数据漂亮，却造不出一台真正服务于人的机器。

第三类是海外样机心态。

不少所谓"意向订单"，只是海外集成商索取样机做测试的口头承诺。样机发出去了，成本是真实的，后续的千台量产合同，则往往变成了遥遥无期的"测试期"。

有供应链金融从业者透露，他们曾对一批机器人企业的真实物流和开票数据做交叉验证，发现大量订单在合同签署后的6个月内，从未产生过一笔工程技术服务费——这意味着，机器根本没交付到客户手中，哪怕是以演示机的名义。

68亿大订单背后

全行业最关心的是进厂订单——代替人，实际解决生产问题。

然而，进厂也是最容易被滥用的词。

产线测试叫进厂，采集数据叫进厂，真正替掉一个工位也叫进厂。但对老板来说，只有最后一种才值得掏大钱。

传统工业机器人关节寿命超1万小时，人形机器人关节只有数百小时。

主流人形机器人续航2-4小时，工厂需要7×24小时运行。优必选单台均价约76万元，行业普遍认为需降至15万以下才具备大规模替代的经济性。

宇树创始人王兴兴在世界机器人大会上承认：机器人进入工厂后，效率仍然不如真人。环境稍微变化，成功率就可能明显下降。

是不是生产场景完全没机会了？

也不是。国家电网今年4月就说要下一笔大订单：68亿元，买8500台。（见《2026年具身智能发展规划》）

人形带电作业机器人500台，预算25亿元，单台均价500万元，替代人工完成高压环境下的引线搭接、接地环安装等高危精细操作；

四足巡检机器狗5000台，预算15亿元，单台均价约30万元，占比接近60%，部署在变电站、山区输电线路等复杂地形场景，承担日常巡检、红外测温、声纹局放检测、故障预警等工作；

双臂巡检机器人有3000台，预算18亿元，单台均价约60万元，部署在变电站室内高压室，负责开关柜操作、设备精细化运维和故障应急处置。

国家电网预计，引入具身智能设备替代人工后，单设备年均可节省50至80万元人工成本，投资回收期约2至3年。

目前看到的消息是，订单分三批在年内释放。真正走完正式招标流程、有中标公示的，目前主要是配网带电作业机器人框架协议（约7000万，国网瑞嘉/国网智能/亿嘉和三家分）和云深处的四足机器狗试点（1.28亿）。

宇树、智元、优必选、傅利叶等人形头部厂商仅仅是规划层面的核心供应商，但具体分到多少金额、哪一批次落地，还需等后续招标公告。

另外，今年6月，银河通用也中标了一个类似合同，约2.57亿元，四川宜宾一家运营能源设施的国企采购500台具身智能机器人（狗）本体及相关设施设备。

目前公开信息里落地的工业案例，是某头部公司宣称其机器人从事质检，已经替代了数名工人。

但有业内人士认为，大概率是传统工业机器人的程序，套上人形机器人的壳。

所以，到今天，人形机器人故事讲的是21世纪工业革命，实际卖的是科研仪器和表演道具。

本文不构成任何投资建议。