C114讯 7月30日消息（颜翊）7月29日，微软发布2026财年第四财季财报。在营收与利润超预期的同时，其资本支出（CAPEX）数据再次成为市场焦点：本季度资本支出达410亿美元，同比增长约70%，虽略低于分析师预期的420亿美元，但绝对值仍处于历史高位。报告发布后，微软股价上涨超过3%。

整个2026财年，微软资本支出总额为1453亿美元。而公司此前指引显示，预计2026自然年资本支出约为1900亿美元，较2025年增长61%。

据悉，瑞银已将微软2027财年资本支出预估从2340亿美元上调至2610亿美元。

与多数科技巨头一样，微软也面临市场对其激进资本支出的担忧，不仅担心其对公司自由现金流的影响，也质疑这些投资是否真正带来了相应的收益增长。微软强调其现金流保持正值，这与同期谷歌报告负现金流形成对比。

微软表示，云服务需求已超过现有数据中心容量，当前支出本质上是为已签署合同扩充交付能力，而非基于预测的投机性投入。

AI模型训练工作负载的持续需求是推动数据中心扩张的核心动力。随着Azure年营收首次突破千亿美元、Copilot付费席位超3000万，微软正通过基础设施先行策略，巩固其在企业AI转型中的领先地位。