今日，Marvell和Lumentum双方已签署最终协议，Marvell将以全股票交易方式收购Lumentum。根据协议条款，Lumentum股东每持有1股Lumentum普通股，将获得4.5股Marvell普通股。

该笔交易对Lumentum的隐含企业价值为1150亿美元，约合每股Lumentum普通股1132美元，较两家公司截至2026年10月28日（即市场开始关注潜在交易前最后一个交易日）的未受影响收盘价溢价约23.9%。交易完成后，Marvell现有股东将持有合并后公司约67%的股份，Lumentum股东将持有约33%的股份。

该交易预计将在 2028 年上半年完成，前提是获得Marvell和Lumentum股东的批准、获得监管批准及其他惯常的成交条件。

新闻稿中提到，AI基础设施行业正处于拐点，快速增长的带宽需求，以及铜连接技术的物理限制，正在加速向光互连转型。随着AI基础设施向日益复杂的架构扩展，尤其是在Scale-up和Scale-in方面，行业正从分立、模块化组件转向高度集成的光学解决方案，这需要光电技术进行更紧密的协同设计，以提供更高带宽、性能和能效。

此次合并汇聚了业界领先的技术以满足这一需求，将Marvell在电气和光互连、网络交换、定制XPU和XPU连接以及先进半导体技术方面的优势，与Lumentum在高性能激光器、光模块、OCS以及特种化合物半导体制造方面的专长相结合。

交易完成后，合并后的公司将提供高度互补的产品组合，涵盖领先的CMOS、硅光技术、化合物半导体、先进封装和制造能力。此次合并旨在实现电气和光信号链更深入地集成与协同设计，使Marvell能够交付覆盖从分布式数据中心到先进半导体封装内连接等各种距离范围的高度优化连接解决方案。

“AI基础设施正在经历一场向光学连接的根本性架构转变。”Marvell董事长兼CEO Matt Murphy表示。“率先行动并帮助定义这一转型的企业将设定未来几十年的行业标准。通过汇聚两家拥有高度互补技术、卓越人才和专业化制造能力的领导者，我们旨在塑造AI互连的下一个时代，并为股东创造卓越价值。”

“加入Marvell将打造一家独特定位的企业，能够抓住5500亿美元的市场机遇，创造显著且可持续的股东价值。”Lumentum总裁兼首席执行官Michael Hurlston表示，“激增的AI数据流量需要快速的硬件创新，此次合并增强了我们大规模交付下一代解决方案的能力。借助Marvell的力量，我们将满足客户完整的互连需求，涵盖当下的Scale-across和Scale-out领域，以及未来的Scale-up和Scale-in领域。通过围绕客户严苛需求进行极致协同设计，我们将帮助他们实现更快的上市速度、加速的创新周期以及行业领先的性能表现。”

此次合并预计将带来重大的战略和财务效益：

打造AI互连品类领导者：将Marvell的电气和光互连、交换和半导体定制与Lumentum的高性能激光器、光模块和OCS能力相结合，将创建一个涵盖Scale-across、Scale-out、Scale-up和Scale-in的综合连接产品组合。交易完成后，合并后公司预计将能够应对从分布式数据中心到先进半导体封装的广泛距离和拓扑结构下的客户连接需求。

实现端到端极致协同设计，加速客户创新：随着AI基础设施日益复杂，客户需要数字、模拟和光技术之间更高程度的集成和优化。通过整合信号链中互补的技术和工程专长，合并后的公司预计能够开发出高度优化且预先验证的光解决方案，旨在提升带宽、性能和能效，加快客户产品的上市速度，并支持大规模生产。

整合高度专业化的制造能力，增强研发资源：Lumentum带来了先进的化合物半导体制造和工艺技术，包括磷化铟（InP），以及高速和高功率激光器能力。交易完成后，合并后公司计划整合领先的半导体设计、先进封装和专业化制造能力，以实现更深层次的异构集成，加强战略供应链，并加速下一代光技术的开发。

创造显著的长期股东价值：此次合并汇聚了两家发展最快的AI基础设施企业，使合并后的公司总可服务市场扩大至5500亿美元，并增强服务新兴Scale-up和Scale-in市场客户的能力。此次交易预计将提升合并公司的长期收入增长，有望实现每年超过10亿美元的协同效应带来的成本节约

Lumentum还公布了截至2026年9月26日的2027财年第一季度业绩。期内，Lumentum实现营收为12.60亿美元，预期为12.49亿美元；调整后毛利率为53.2%；调整后净利润为4.611亿美元，预期为4.258亿美元；调整后每股收益为4.57美元，预期为4.19美元。

Michael Hurlston介绍，本季度所有业务均实现增长，泵浦激光器和OCS是主要贡献者。同时，在本季度，公司获得两项重大NPO/CPO订单，采购承诺超过50亿美元。此外，近几个月来，OCS的需求可见度大幅提升，使OCS业务有望成为每年数十亿美元的收入来源。最后，云光模块业务持续表现强劲，毛利率也有所改善。