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国金证券：紧抓THB（特斯拉、华为、字节）主线，关注低估值龙头
1 周前
国金证券研报指出，人形机器人的核心问题在于量产。过去24年里，机器人产业主要由巨头主导，因为机器人被视为大模型公司的关键竞争领域，是现实世界数据的入口和商业变现的出口。然而，在2025年，以大模型开源Deepseek为代表的趋势加速，使得大脑成本和壁垒降低，预计机器人作为应用终端将迎来多样化发展。同时，THB等企业陆续进入供应链确认阶段，供应链技术、产品迭代以及客户资源能力将成为能否跻身头部供应链的关键因素。
