C114讯 10月21日消息 24小时之内，光产业链在资本市场上演了两副面孔。10月20日午后，A股冲高回落，光模块龙头中际旭创、新易盛、天孚通信（市场合称“易中天”）集体走低，中际旭创跌超2%，新易盛跌超3%；到了10月21日盘初，光芯片、光通信、光模块（CPO）等概念指数涨超4%，致尚科技“20CM”涨停，通宇通讯炸板后再度冲上涨停，全市场超3000只个股飘红。

10月20日的回调发生在午后。当天A股整体冲高回落，前期涨幅居前的算力硬件方向率先回吐，中际旭创、新易盛分别跌超2%和3%。盘面上，关于光模块企业业绩预期下修的传闻一度流传，但相关纪要的出处很快受到质疑，未能成为可靠的定价依据；更普遍的解释指向筹码本身，板块年内累计涨幅巨大，三季报窗口临近，获利资金选择先行了结。对于此前一轮调整，富荣基金方面解盘称，“资金从光模块、光芯片、特种光纤等高景气赛道快速流出，板块进入预期再平衡阶段”。

10月21日开盘，风向迅速转回。光芯片、光电路交换机、光通信、光模块等概念指数盘初涨超4%，随后涨幅收窄；截至半日，通信设备指数上涨1.58%，半日成交604亿元。个股层面，致尚科技盘初“20CM”涨停后开板，仍涨超16%；光库科技涨超10%；长芯博创、太辰光、德科立等涨超6%；中际旭创、新易盛分别涨超3%和2%，天孚通信涨超7%。开源证券表示，“在AI算力集群规模持续扩张、网络架构加速迭代的背景下，CPO/NPO等新架构有望协同驱动需求新增量显现，进一步释放MPO需求弹性”。亚太市场的AI硬件链条先行反应，韩国综合指数盘中上涨3.37%，三星电子、SK海力士一度分别涨超7%和8%，KOSPI200指数期货上涨5%触发SIDECAR机制，程序化买入暂停5分钟；隔夜美股的光互连标的同样先涨，Lumentum收涨5%。

消息面上，这轮反弹被归因于三件事。一是央视财经对江西南昌一家光学元器件企业的报道：这家公司上半年通信光学业务营收增长118.25%，高速光模块组件订单排到2027年底，每日经济新闻等媒体将其列为当日光链反弹的消息面之一；二是工业和信息化部信息通信管理局局长谢存在10月20日国新办发布会上披露，截至9月底我国智能算力规模达2592EFLOPS，同比增长146%，下一步将加快算力设施扩容提质；三是海外存储板块大涨带动的AI硬件景气预期。值得注意的是，这三条消息没有一条是10月21日早盘新增的：央视报道发布于前一日，工信部表态发生在20日盘后，韩国市场的上涨则在A股开盘前已经展开。消息在先，反弹在后，此轮定价的究竟是增量信息还是筹码结构，盘面没有给出明确答案。

对处于高波动期的光产业链而言，消息面的排列组合能够解释单日的涨跌方向，却很难支撑趋势本身。三季报披露窗口已经开启，产业链公司的财报正陆续落地，市场关注点预计将逐步回到订单、交付与收入兑现上来；届时提供定价锚的，将不再是消息面的重新归纳，而是财报里可以逐项核对的数据。