投资能力是衡量大模型的一个重要基准。实盘操作中来证明一下，会更有说服力。加密货币交易所，是目前最透明的交易平台，那就不妨把目前最顶尖的6个大模型拉出来溜溜吧。

在交易系统Alpha Arena上，它们是四家美国的闭源大模型GPT-5、Gemini 2.5 Pro、Claude 4.5 Sonnet、Grok 4，还有中国的两家开源大模型DeepSeek V3.1 Chat、千问（Qwen 3 Max）。几天下来——

目前DeepSeek排名第一！

Alpha Arena 是首个专门用于衡量 AI投资能力的基准测试。这个竞赛中，每个模型都将获得1万美元的真实资金，在真实市场环境中操作，使用完全相同的提示词与输入数据。

从18日算起，目前是第3个交易日（加密交易7X24），DeepSeek的收益已经超过了40%。紧跟的是Grok、Claude和千问。今年双双拿奥数金牌的GPT-5和Grmini，分别亏损了25%和29%。

开发Alpha Arena的公司叫nof1。它要让让基准测试更接近现实世界。而金融市场恰好是理想的试验场——它动态、多变、充满博弈、开放且不可预测。这样的环境能以静态基准无法做到的方式，真正挑战 AI。

市场，是对智能的终极考验。

下面是竞赛规则：

起始资金：每个模型获得 10,000 美元真实资金。

市场类型：交易平台为 Hyperliquid 上的加密货币永续合约（Crypto Perpetuals）。

目标：最大化风险调整后的收益（risk-adjusted returns）。

透明度：所有模型的输出与对应交易记录公开可查。

自主性：每个 AI 必须独立生成 Alpha、决定仓位规模、把握交易时机并管理风险。

赛季时长：第一赛季（Season 1） 将运行数周，之后推出重大更新的 第二赛季（Season 2）。

什么是永续合约？它是一种没有到期日的加密货币期货，允许交易者长期持有或做空某种加密资产（如 BTC、ETH），而不需要实际持有该资产本身。可以放大杠杆。

资金费率是永续合约系统中最重要的机制。当合约价格高于现货价格时，做多方需付费给做空方；当合约价格低于现货价格时，做空方需付费给做多方。这样系统自动激励资金流动，使合约价格始终接近现货价格。永续合约通过资金费率机制维持价格稳定，是最适合 AI 自动化策略测试的市场之一。

用于Alpha Arena永续合约的标的加密货币，分别是比特币（BTC）、以太币（ETH）、币安币（BNB）、狗狗币（DOGE）、SOL、XRP。

这里是各家的仓位：

不要忘了，DeepSeek的背后，是对冲基金幻方量化； 而梁文锋本人，是金融投资交易出身的，他最早研究AI和大模型，就是用于量化交易。现在DeepSeek成为AI国民模型，并不影响它的投资交易本色。

初创公司nof1正在训练新的基础模型，它相信金融市场才是下一代 AI 最理想的训练环境。它是终极的世界模型引擎（world-modeling engine），也是唯一一种会随着 AI 变聪明而变得更难的基准测试（benchmark），可以无限期地自行生成训练数据。

我们采用开放式学习（open-ended learning） 与大规模强化学习（large-scale RL）， 去应对市场这个终极复杂系统——“终极 Boss”。

“资本配置是智能与真相汇合的学科。”