财讯 · 每日盘后简报

今日OII指数重挫6.10%报4750.03点，成分股全线收跌。本次大跌主要受产业链共振及下游需求预期调整拖累。A股光通信板块遭资金集中抛售，源杰科技、新易盛等核心标的跌超11%，市场对光模块价格战加剧及中报业绩指引趋谨慎的担忧升温。同时，美股算力与光互连龙头如英伟达、Coherent及Credo亦显著回调，反映全球AI资本开支增速放缓的宏观预期发酵。整体而言，板块短期情绪承压明显，建议密切关注头部厂商产能利用率及北美云厂商后续资本开支指引。

7月29日，OII指数收跌1.93%报5058.76点，盘中一度深挫逾6%后尾盘显著修复。指数承压主因海外光通信与半导体板块集体重挫，康宁、高意、Marvell等核心标的跌超7%，或受海外AI硬件需求预期下修及科技股估值回调拖累。相比之下，A股光模块龙头表现亮眼，中际旭创、新易盛逆势走强，三环集团大涨近8%，凸显中外算力产业链景气度分化。整体而言，海外硬件端悲观情绪引发早盘恐慌性抛售，但国内光通信核心资产的强势护盘及尾盘资金回流，有效收窄了指数跌幅。

7月28日，OII指数重挫5.15%报5158.54点，盘中最低下探5058.86点。指数大幅回调主要受海内外光通信及算力板块集体走弱拖累。隔夜美股英伟达、Lumentum等海外算力龙头下挫，引发市场对全球AI资本开支增速放缓及供应链调整的担忧。受此悲观情绪传导，A股光模块产业链遭遇资金集中抛售，核心权重股中际旭创、新易盛大幅下挫超15%，源杰科技、天孚通信显著跟跌，光迅科技、沪电股份等多股跌停；港股海光芯正亦大跌超20%。整体而言，海外AI需求预期波动叠加板块高位获利了结共振，致使今日指数出现深度调整。

7月27日，OII指数微跌0.19%报5438.79点，盘中振幅超6%呈剧烈震荡。指数收跌主因美股光通信及半导体成分股集体重挫。其中，MaxLinear暴跌21.54%（疑受财报指引疲软拖累），Credo与Coherent跌近10%，英特尔跌7.89%，Lumentum及Marvell大幅回调，构成核心拖累。同时，A股光模块与电子元件板块逆势走强形成对冲。三环集团大涨10.64%（或受业绩超预期提振），长光华芯、源杰科技及深南电路涨幅居前，中际旭创与新易盛稳健上行，有效缓冲跌幅。整体而言，市场呈现显著区域分化，美股受业绩预期修正压制，A股受算力需求及业绩兑现支撑。

7月24日，全球光互连指数收跌2.86%报5448.95点。今日下挫主要受权重科技股财报及光通信板块情绪拖累。

成分股方面，谷歌重挫7.13%、亚马逊跌4.57%，主要受云业务增速及AI资本开支指引不及预期影响；海光芯正大跌12.79%，疑受业绩预警或大客户订单调整波及；T-Mobile暴跌10.75%，或因用户增长放缓。行业层面，北美云厂商资本开支预期下修引发光互连产业链共振，长飞光纤跌6.87%，新易盛、中际旭创等A股光模块龙头集体回调。

整体而言，市场对算力基建短期需求产生分歧，板块普跌，仅Credo与澜起科技等少数标的逆势收红。